自美國大選三周以來，比特幣經(jīng)歷了一場(chǎng)令人矚目的行情，從不到 70,000 美元迅速飆升至接近 100,000 美元。這是近年來最壯觀的漲幅之一。
在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，比特幣價(jià)格上漲超過 30,000 美元。然而，隨之而來的價(jià)格回調(diào)幾乎不可避免。昨天，比特幣在觸及 99,000 美元后被拒絕，短時(shí)間內(nèi)下跌超過 6 美元。這一回調(diào)雖然引起市場(chǎng)關(guān)注，但鏈上指標(biāo)顯示，牛市的勢(shì)頭仍在繼續(xù)。
市場(chǎng)警示：回調(diào)信號(hào)顯現(xiàn)
1. 短期持有者的獲利了結(jié)
根據(jù) CryptoQuant 的分析師，近期價(jià)格調(diào)整的一個(gè)主要原因是短期持有者（STH）的獲利了結(jié)。這些投資者的資產(chǎn)價(jià)值在幾周內(nèi)上漲了 40%-50%，促使他們選擇賣出。雖然比特幣仍有突破 100,000 美元的可能，但目前更可能的情景是價(jià)格短期回落。
2. 恐懼與貪婪指數(shù)偏向“貪婪”
市場(chǎng)情緒也表明，當(dāng)前存在“對(duì)錯(cuò)過的恐懼”（FOMO），這種情緒通常會(huì)導(dǎo)致局部價(jià)格頂部。此外，恐懼與貪婪指數(shù)已經(jīng)連續(xù)數(shù)周停留在“貪婪”區(qū)間。正如投資大師沃倫·巴菲特所建議，“在別人貪婪時(shí)賣出”。
3. 歷史模式中的調(diào)整
多位分析師指出，在牛市周期中，類似的價(jià)格下跌并不罕見。在此前的牛市中，比特幣曾經(jīng)歷更劇烈的回調(diào)。因此，當(dāng)前的回撤可能并非市場(chǎng)見底的信號(hào)，而是牛市中的正常波動(dòng)。
鏈上數(shù)據(jù)支持牛市仍在進(jìn)行
盡管短期價(jià)格波動(dòng)顯著，但鏈上數(shù)據(jù)為牛市的持續(xù)提供了強(qiáng)有力的證據(jù)。CryptoQuant 的分析師 MAC_D 指出，此次回調(diào)是由于市場(chǎng)杠桿過熱導(dǎo)致的，未平倉合約和估計(jì)杠桿率達(dá)到了年度高點(diǎn)。他進(jìn)一步表示，高達(dá) 20% 的調(diào)整屬于市場(chǎng)自然現(xiàn)象。
關(guān)鍵鏈上指標(biāo)：
1. MVRV（市場(chǎng)價(jià)值與實(shí)現(xiàn)價(jià)值比率）：顯示比特幣仍具有較大上漲潛力。
2. NUPL（凈未實(shí)現(xiàn)利潤/虧損）：反映當(dāng)前市場(chǎng)仍處于盈利階段。
3. Puell Multiple：暗示市場(chǎng)尚未達(dá)到周期頂部。
此外，短期 SOPR 指標(biāo)（Spent Output Profit Ratio）近期升至 1.1，表明短期投資者已開始實(shí)現(xiàn)利潤。從歷史數(shù)據(jù)看，當(dāng)短期持有者虧本拋售比特幣時(shí)，市場(chǎng)通常會(huì)迎來反彈。
鯨魚持續(xù)買入：市場(chǎng)支撐力量
與短期持有者不同，鯨魚在近期價(jià)格調(diào)整中扮演了買入的角色。數(shù)據(jù)顯示，一些大額投資者在回調(diào)前后大舉入場(chǎng)。
– 巨額錢包提幣：Lookonchain 數(shù)據(jù)顯示，在崩盤前夕，有五個(gè)新錢包從幣安提取了價(jià)值 8640 萬美元的比特幣。
– MicroStrategy 的增持行動(dòng)：昨天，MicroStrategy 宣布再度購買價(jià)值 55 億美元的比特幣，使其持有量達(dá)到接近 387,000 枚。這進(jìn)一步表明，大型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)比特幣長期潛力的信心。
短期波動(dòng)無法掩蓋牛市潛力
盡管比特幣在近期的價(jià)格調(diào)整中有所回落，但多項(xiàng)鏈上指標(biāo)和市場(chǎng)信號(hào)均表明，牛市勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。短期回調(diào)為市場(chǎng)提供了新的入場(chǎng)機(jī)會(huì)，尤其是對(duì)那些尋求長期價(jià)值的投資者來說。
市場(chǎng)情緒和機(jī)構(gòu)行為均指向比特幣仍處于上升通道。未來幾周，關(guān)鍵在于抓住調(diào)整期間的積累機(jī)會(huì)，等待市場(chǎng)進(jìn)一步向上突破的信號(hào)。
