比特幣市場(chǎng)正迎來(lái)史無(wú)前例的供應(yīng)沖擊，因每日采礦產(chǎn)出的 BTC 數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于現(xiàn)貨比特幣 ETF 的吸納速度。以下是詳盡分析。
比特幣 ETF 的吸納規(guī)模：日吸納量高達(dá) 9,000 枚 BTC
11 月 19 日，美國(guó)現(xiàn)貨比特幣 ETF 單日吸納了近9,000 枚 BTC，這一數(shù)量遠(yuǎn)超比特幣每日的開(kāi)采量。根據(jù)Coinglass的數(shù)據(jù)顯示，這相當(dāng)于這些 ETF 在單日內(nèi)吸納了價(jià)值8.14 億美元的比特幣，總流入量涉及 11 支基金。
相比之下，比特幣網(wǎng)絡(luò)每天僅生產(chǎn)450 枚 BTC。若機(jī)構(gòu)基金持續(xù)以這種速度吸納代幣，市場(chǎng)將很快面臨巨大的供應(yīng)沖擊。
減半效應(yīng)與供應(yīng)沖擊疊加
2024 年 4 月的比特幣區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半將進(jìn)一步加劇這一局面。減半后，每日開(kāi)采的比特幣數(shù)量將減半至約225 枚 BTC，這意味著市場(chǎng)供應(yīng)將更加緊張。
歷史表明，每次減半后，供應(yīng)的稀缺性都可能引發(fā)價(jià)格泡沫。例如，之前的減半周期中，比特幣的價(jià)格均在減半后的數(shù)月內(nèi)飆升。這一次，市場(chǎng)對(duì) ETF 的需求或許會(huì)將這種效應(yīng)放大，甚至在減半前就已顯現(xiàn)。
機(jī)構(gòu)投資推動(dòng)比特幣創(chuàng)下歷史新高
機(jī)構(gòu)投資者的強(qiáng)勁需求是這一波反彈的主要推動(dòng)力。在過(guò)去兩天內(nèi)，現(xiàn)貨比特幣 ETF 的資金流入量超過(guò)10 億美元。11 月 19 日當(dāng)天，三大主要 ETF 的資金流入尤為顯著：
-Ark 21Shares：流入 2.673 億美元。
-Fidelity：流入 2.561 億美元。
-BlackRock：流入 2.135 億美元。
除此之外，Bitwise、Grayscale和VanEck等基金雖然流入量較小，但連續(xù)兩天未出現(xiàn)資金流出。自 1 月份推出以來(lái)，這些 ETF 的總流入量已達(dá)到285 億美元。
零售市場(chǎng)仍在觀望
目前，這波行情的主要參與者是機(jī)構(gòu)投資者，而零售市場(chǎng)尚未大規(guī)模入場(chǎng)。這表明，機(jī)構(gòu)資金是比特幣價(jià)格創(chuàng)下新高的主要推手。
價(jià)格表現(xiàn)與歷史高點(diǎn)
受機(jī)構(gòu)資金涌入的推動(dòng)，比特幣在 11 月 19 日晚盤(pán)創(chuàng)下歷史新高，價(jià)格突破94,000 美元。然而，在次日的亞洲交易時(shí)段，比特幣價(jià)格有所回調(diào)，暫時(shí)下滑至92,320 美元。
IBIT 期權(quán)的啟動(dòng)與市場(chǎng)影響
11 月 19 日，BlackRock iShares 比特幣信托（IBIT）期權(quán)在美國(guó)市場(chǎng)正式啟動(dòng)。首日交易名義敞口達(dá)20 億美元，顯示出市場(chǎng)對(duì)這一新工具的強(qiáng)烈興趣。
專(zhuān)家認(rèn)為，IBIT 期權(quán)的推出與當(dāng)天的比特幣價(jià)格飆升密切相關(guān)：
-彭博 ETF 分析師 James Seyffart指出，“這些期權(quán)幾乎可以肯定是比特幣創(chuàng)下歷史新高的原因之一?！?/span>
-ETF Store 總裁 Nate Geraci補(bǔ)充道，“期權(quán)的引入為機(jī)構(gòu)投資者提供了更加便捷且具吸引力的進(jìn)入點(diǎn)?！?/span>
這些期權(quán)的推出還打開(kāi)了全球最大的流動(dòng)性市場(chǎng)的大門(mén)。它為現(xiàn)貨 ETF 提供了更多資金涌入的機(jī)會(huì)，同時(shí)增強(qiáng)了比特幣作為投資標(biāo)的的吸引力。
供應(yīng)緊張下的未來(lái)展望
隨著機(jī)構(gòu)持續(xù)增加比特幣持倉(cāng)、ETF 不斷吸納比特幣，而每日采礦產(chǎn)出無(wú)法滿足需求，比特幣的供應(yīng)沖擊將持續(xù)加劇?？紤]到減半效應(yīng)與 ETF 對(duì) BTC 的巨大需求，市場(chǎng)可能迎來(lái)新一輪的價(jià)格飆升。
若零售投資者在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)入場(chǎng)，疊加機(jī)構(gòu)推動(dòng)，市場(chǎng)將面臨更強(qiáng)勁的上漲動(dòng)力。對(duì)于比特幣而言，這或許僅僅是一個(gè)新的開(kāi)始。
